CEO Stars Capital: Từ khát khao tái cấu trúc doanh nghiệp đến thoái vốn khỏi Hòa Bình Takara

Vào tháng 10/2024, nhóm chủ Công ty cổ phần Đầu tư Stars Capital gây chú ý khi thâu tóm Công ty cổ phần Minh Khang Capital Trading (đã đổi tên thành Hòa Bình Takara) – một doanh nghiệp có nhiều vấn đề nhưng cổ phiếu tăng nóng nhất năm 2024.

Cổ phiếu CTP của Hòa Bình Takara chạy một mạch từ vùng 3.500 đồng/cp lên 42.000 đồng/cp trong 6 tháng (3 – 9/2024) bất chấp việc kinh doanh đi xuống, có quý không có doanh thu. Ẩn sau đó là quá trình đổi chủ, các nhân sự của Công ty cổ phần Đầu tư Stars Capital lần lượt gom cổ phiếu và nắm giữ vị trí nóng cốt tại Hòa Bình Takaka.

Tại giai đoạn cuối của ván cờ đổi chủ, ông Trần Công Thành, Tổng Giám đốc Công ty cổ phần Đầu tư Stars Capital chính thức lộ diện gom cổ phiếu và ngồi vào vị trí Chủ tịch HĐQT. Miệt mài suốt từ tháng 9/2024 đến tháng 5/2025, tân Chủ tịch Hòa Bình Takara gom cổ phiếu CTP để nâng sở hữu lên 3 triệu đơn vị, tương ứng 24,79% vốn.

Ông Dương Văn Tịnh, Phó Tổng Giám đốc Công ty cổ phần Đầu tư Stars Capital, giữ ghế Tổng Giám đốc Hòa Bình Takara. Vào đầu năm, ông Tịnh bắt đầu mua cổ phiếu CTP để nâng sở hữu lên 1,97 triệu đơn vị, tương ứng tỷ lệ 16,26% tính đến tháng 7/2025.

Mặc dù các tân lãnh đạo liên tục đăng ký mua vào cổ phiếu, tạo cầu lớn, song mã chứng khoán CTP sau khi đạt đỉnh tháng 9/2024 thì giằng co đi xuống. Bắt đầu từ tháng 3/2025, cổ phiếu này lao dốc mạnh, hiện đã rơi về vùng 11.600 đồng/cp.

Ngoài giao dịch nội bộ sôi động thì tại Hòa Bình Takara không có động lực nào hỗ trợ cổ phiếu tăng giá. Kế hoạch tăng vốn từ 120 tỷ lên 380 tỷ đồng được đề ra tại cuộc họp ĐHĐCĐ đầu tiên hậu đổi chủ của Hòa Bình Takara đến nay chưa thực hiện được. Không có thêm nguồn lực, doanh nghiệp khó lòng thực hiện kế hoạch đầu tư, đặc biệt là dự án Takara Hòa Bình Resort có tổng đầu tư lên tới 500 tỷ đồng – lớn hơn nhiều so với tiềm lực doanh nghiệp.

Mặt khác, trong bối cảnh cổ phiếu lao dốc, ông Trần Công Thành, Chủ tịch HĐQT công bố đăng ký bán 2 triệu cổ phiếu từ ngày 18/9 đến 13/10. Nếu giao dịch thành công, Chủ tịch Hòa Bình Takara sẽ giảm sở hữu xuống 1 triệu cổ phiếu, tỷ lệ giảm từ 24,79% xuống 8,3% vốn. Ông Dương Văn Tịnh, Tổng Giám đốc đăng ký bán toàn bộ 1,97 triệu cổ phiếu CTP, giảm sở hữu từ 16,26% xuống 0%. Thời gian giao dịch từ 16/9 đến 10/10.

So với vùng giá gom mua trước đó thì cả Chủ tịch và Tổng Giám đốc Hòa Bình Takara đang chốt lỗ cho khoản đầu tư vào chính doanh nghiệp mình lãnh đạo.

Đổi chủ là game thường thấy trên thị trường chứng khoán. Cổ phiếu doanh nghiệp đổi chủ thường tăng nóng và nhận được sự quan tâm của giới đầu tư với kỳ vọng có thêm nguồn lực mới, có bước phát triển mới. Tuy nhiên, kỳ vọng và thực tế không phải lúc nào cũng luôn song hành, tùy thuộc vào tiềm lực của bên đi thâu tóm.

Theo tìm hiểu của Nhadautu.vn, Công ty cổ phần Đầu tư Stars Capital được thành lập vào 30/3/2023 với vốn điều lệ 300 tỷ đồng, được góp bởi ông Trần Công Thành (55%), ông Dương Văn Tịnh (15%), ông Vũ Chí Công (15%) và ông Đỗ Huy Tuân (15%).

Định hướng của Stars Capital chính là M&A doanh nghiệp vừa và nhỏ, yếu kém về hoạt động quản ký, yếu dòng tiền dẫn đến tăng trưởng chậm để tái cơ cấu. Trong một chia sẻ với truyền thông, ông Thành cho biết nhận thấy các nhà đầu tư tham gia thị trường chỉ quan tâm lướt sóng chứ không phải đầu tư giá trị, đồng hành cùng doanh nghiệp. Do vậy, ông khao khát đầu tư vào doanh nghiệp, tái cơ cấu lại để doanh nghiệp kinh doanh hiệu quả, giúp cổ phiếu tăng giá đem lại giá trị cho cổ đông.

Với chiến lược đó, trước Hòa Bình Takara, CEO Đầu tư Stars Capital từng nhắm đến Công ty cổ phần Đầu tư Đức Trung (mã: DTI). Ông Thành từng xuất hiện tại Công ty cổ phần Đầu tư Đức Trung (mã: DTI) với vai trò Thành viên HĐQT vào 26/5/2023 và sau đó đảm nhận vị trí Phó Chủ tịch HĐQT. Không chỉ vào HĐQT, ông Thành còn đăng ký mua 2 triệu cổ phiếu DTI từ 13/6/2023 đến 12/7/2023, tương đương 15% vốn công ty.

Vào thời điểm Chủ tịch Hòa Bình Takara tham gia vào Đầu tư Đức Trung, cổ phiếu DTI cũng vừa trải qua con sóng tăng giá mạnh từ vùng 4.479 đồng/cp lên 11.800 đồng/cp xét từ tháng 11/2022 đến tháng 4/2023. Đi kèm với đó, bà Tạ Thị Dinh – Chủ tịch HĐQT từ nhiệm và bán ra 1 triệu cổ phiếu, giảm sở hữu từ 12,84% xuống 4,58%.

Tuy nhiên, sau đó, ông Thành không mua cổ phiếu DTI nào do chưa thu xếp kịp nguồn tài chính. Mặt khác, sau khi tăng giá lên vùng gần 12.000 đồng/cp vào tháng 4/2023, mã chứng khoán DTI liên tục giảm giá hiện đã về 2.400 đồng/cp, vùng thấp nhất kể từ khi lên giao dịch tại UPCoM. Đồng thời, ông Thành cũng rời khỏi công ty sau 1 năm đảm nhận chức danh Phó Chủ tịch HĐQT.

Đáng chú ý, vào 19/6/2023, Công ty Đầu tư Đức Trung công bố Nghị quyết HĐQT duyệt phương án nhận chuyển nhượng 4,5 triệu cổ phiếu Công ty cổ phần Đầu tư Stars Capital, tương đương 15% vốn từ ông Dương Văn Tịnh. Tuy nhiên, tính đến thời điểm 30/6/2024, khoản đầu tư vào Công ty cổ phần Đầu tư Stars Capital của Đầu tư Đức Trung đã về 0.