Điều gì sẽ 'giải cứu' thị trường chứng khoán?

Kết thúc phiên giao dịch ngày 20/1, thị trường chứng khoán đã xanh trở lại sau phiên đỏ lửa ngày trước đó, Vn-Index vẫn giữ được “cứ điểm” 1.130 dù cũng có những nhịp rung lắc dữ dội. Thanh khoản của thị trường vẫn ghi nhận ở mức cao, ngấp nghé 18.000 tỷ đồng.

Những con số lợi nhuận đầu tiên

CTCP Thaiholdings (mã: THD) vừa công bố kết quả kinh doanh quý IV/2020 với doanh thu thuần đạt 666 tỷ đồng, tăng 73% so với cùng kỳ. Trong quý IV, giá vốn hàng bán của doanh nghiệp tăng 77% đạt 580 tỷ đồng, tăng nhiều hơn mức tăng của doanh thu nên lợi nhuận gộp tăng 54%, đạt 86 tỷ đồng.

Đáng chú ý, công ty ghi nhận khoản lợi nhuận khác 1.126 tỷ đồng so với khoản lãi 1 tỷ đồng năm 2019 đã kéo lợi nhuận sau thuế quý IV/2020 của Thaiholdings tăng đột biến lên 1.020 tỷ đồng, gấp hơn 60 lần quý IV/2019.

Điểm tựa của thị trường trong giai đoạn này có thể là kết quả kinh doanh quý IV và cả năm 2020.

Lũy kế cả năm 2020, doanh nghiệp đạt doanh thu thuần 1.821 tỷ đồng, tăng 140% so với năm 2019. Lợi nhuận sau thuế gấp 20 lần, đạt 1.091 tỷ đồng. Đây là mức lãi cao nhất trong vòng ba năm trở lại đây của công ty; thu nhập cơ bản trên mỗi cổ phiếu (EPS) gấp 16 lần, đạt 16.873 đồng so với mức 1.147 đồng năm 2019.

Năm 2020, CTCP tập đoàn Kido (mã: KDC) cũng ghi nhận thành tích đáng kể trong hoạt động kinh doanh khi doanh thu thuần đạt 8.322 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt gần 331 tỷ đồng, tăng lần lượt 15% và 60% so với năm 2019. Với kết quả này, doanh nghiệp đã vượt kế hoạch kinh doanh mà ĐHĐCĐ đã đề ra.

Là một doanh nghiệp đại diện cho nhóm ngành chăn nuôi, CTCP Tập đoàn Dabaco Việt Nam cũng mới công bố báo cáo tài chính quý IV/2020 với doanh thu thuần tăng 38% so với cùng kỳ năm trước lên 2.867 tỷ đồng; lợi nhuận sau thuế tăng nhẹ 2% lên 263 tỷ đồng.

Do trong 9 tháng đầu năm Dabaco đã có kết quả kinh doanh đột biến nên lũy kế cả năm doanh thu thuần của công ty đạt 10.022 tỷ đồng, tăng 39% so với năm trước; lợi nhuận sau thuế ghi nhận 1.400 tỷ đồng, gấp 4,6 lần chỉ tiêu của năm 2019; EPS cũng tăng 284% lên 13.370 đồng.

Tại ĐHĐCĐ hồi đầu năm, các cổ đông của Dabaco đã thông qua phương án kinh doanh năm 2020 với lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 457 tỷ đồng. Theo đó, với kết quả trên tập đoàn đã hoàn thành vượt 206% kế hoạch lợi nhuận năm.

Ngoài ra, còn có khá nhiều doanh nghiệp khác cũng mới công bố kết quả kinh doanh quý IV và cả năm 2020 tăng trưởng bất chấp những ảnh hưởng của dịch bệnh. Có thể kể đến như Tổng công ty phát điện 3-CTCP (Genco3, mã: PGV) với mức lợi nhuận trước thuế đạt 2.244 tỷ đồng, tăng mạnh 152% so với năm 2019.

Hay như Thực phẩm Sao ta (mã: FMC), Imexpharm (mã: IMP), Đường sông Miền Nam (mã: SWC)…đều có kết quả kinh doanh khá tốt ít nhất là trong quý IV/2020.

Điểm tựa của thị trường

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trở thành thị trường có diễn biến tệ nhất châu Á (tính theo ngày) khi giảm hơn 60 điểm, đỏ và xanh da trời là hai sắc màu chủ đạo trên bảng điện tử.

Tuy nhiên, phiên giao dịch ngay sau đó các chỉ số chứng khoán đã được phủ lại bằng sắc xanh của sự tăng trưởng. Điều này chứng tỏ dòng tiền nội không hề nao núng trước diễn biến bất ngờ trước đó, trong khi dòng tiền ngoại cũng có xu hướng mua ròng mạnh trở lại.

Phải nói thêm rằng, nhà đầu tư F0 có thể “ngây thơ” trên thị trường nhưng chắc chắn các “tay chơi” ngoại không hề vô tư trước quyết định đầu tư bởi họ đã bán ròng kéo dài trong cả năm 2020. Thực tế, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn luôn được đánh giá cao so với khu vực và trong nhóm các thị trường cận biên, nhưng đây là những triển vọng dài hạn.

Trong ngắn hạn, những yếu tố vĩ mô tích cực cũng hỗ trợ thị trường, tuy nhiên không đóng góp chính. Như vậy, trong bối cảnh thị trường đã gần như đạt đến cuối biên độ tăng trưởng và cần một nhịp điều chỉnh để cân bằng thì việc các nhà đầu tư tiếp tục giải ngân cứu thị trường có lẽ chỉ có thể đến từ niềm tin vào kết quả kinh doanh.

Điều này càng củng cố thêm niềm tin khi nhìn vào diễn biến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp đã công bố kết quả kinh doanh có thể thấy, hầu hết đều có mức tăng ấn tượng.

Điển hình nhất trong số này là THD của Thaiholdings khi ngay lập tức tăng 3 phiên liên tiếp lên gần 160.000 đồng/cp, trong đó có 2 phiên tăng trần tại kỳ công bố kết quả kinh doanh. So với vùng giá 18.000 đồng/cp (giá điều chỉnh) hồi giữa tháng 11 thì hiện nay THD đã tăng khoảng gần 800%.

Trong một báo cáo phân tích của SSI trước đây, môi trường lãi suất thấp được duy trì là nhân tố quan trọng hỗ trợ thị trường chứng khoán trong thời gian tới. Tuy nhiên, tăng trưởng kết quả kinh doanh cũng là một trong những chủ đề hỗ trợ mạnh cho giá cổ phiếu trong giai đoạn này, những nhịp điều chỉnh là cơ hội để mua vào cổ phiếu có kết quả kinh doanh tốt với mức giá hợp lý.

Đồng quan điểm với SSI, Công ty chứng khoán Vietcombank mới đây cũng khuyến nghị các nhà đầu tư có thể chuyển hướng “lướt sóng” cổ phiếu dựa trên sự dịch chuyển của dòng tiền hướng về các công ty niêm yết có thông tin kết quả kinh doanh quý IV/2020 khả quan cũng như tiềm năng tăng trưởng tích cực trong 2021.

Minh Khuê