Đồng USD tăng giá khiến các công ty Mỹ 'đau đầu''

Các công ty ở Hoa Kỳ, từ những gã khổng lồ công nghệ lớn đến các thương hiệu hướng đến người tiêu dùng, đã nói đến những trở ngại về tỷ giá hối đoái trong cả kết quả kinh doanh quý 4 và hướng dẫn tương lai của họ, một xu hướng mà các nhà phân tích trước đây đã cảnh báo có thể xảy ra.

Theo truyền thống, đồng USD mạnh tác động tiêu cực đến các công ty thực hiện hầu hết hoạt động kinh doanh của họ ở nước ngoài. Đó là vì nó dẫn đến doanh thu và tăng trưởng thu nhập chậm hơn theo thời gian, do chuyển đổi ngoại hối bất lợi.

Apple đã báo cáo khoảng 58% tổng doanh thu từ doanh số bán hàng quốc tế trong quý gần đây nhất. Và tỷ lệ doanh số bán hàng ở nước ngoài từ các công ty thuộc bộ 7 thần kỳ (Magnificent Seven), như Alphabet, Microsof, Tesla và Meta, đạt khoảng 50% trở lên trong toàn bộ năm 2024.

Hầu như tất cả các công ty đó đều đưa ra cảnh báo liên quan đến sức mạnh của đồng USD trong các bản phát hành và cuộc gọi thu nhập tương ứng của họ.

Ngay cả Amazon, công ty tạo ra hơn 23% doanh thu ở nước ngoài trong quý gần đây nhất, cũng báo cáo mức thua thiệt khoảng 900 triệu USD từ tỷ giá hối đoái. Công ty cho biết trong một bản phát hành thu nhập rằng con số đó "cao hơn khoảng 700 triệu USD dự đoán của chúng tôi".

Do đó, gã khổng lồ thương mại điện tử cho biết doanh thu quý đầu tiên chỉ tăng trưởng từ 5% đến 9% — có khả năng là quý tăng trưởng doanh thu chậm nhất trong lịch sử của công ty.

"Hướng dẫn này dự đoán tác động bất lợi lớn bất thường, khoảng 2,1 tỷ USD, hoặc 150 điểm cơ bản, từ tỷ giá hối đoái", Amazon cho biết.

Nhưng không chỉ các công ty công nghệ cảm nhận được tác động tiêu cực này.

McDonald's cho biết họ kỳ vọng "ngoại tệ sẽ là lực cản cả năm đối với EPS năm 2025".

Trong khi đó, Coca-Cola đã ban hành hướng dẫn tương tự, dự báo mức tăng trưởng phần trăm EPS tương đương "bao gồm lực cản tiền tệ từ 6% đến 7%" và Johnson & Johnson dự đoán doanh số cả năm sẽ giảm 1,7 tỷ USD.

Biến động giá tích cực của đồng bạc xanh phần lớn được thúc đẩy bởi hai chất xúc tác chính: cuộc bầu cử của Tổng thống Donald Trump và chiến thắng của Đảng Cộng hòa sau đó; và việc Cục Dự trữ Liên bang hiệu chỉnh lại chính sách nới lỏng trong tương lai dựa trên dữ liệu kinh tế mạnh mẽ.

Sau khi chạm mức thấp nhất vào tháng 9, Chỉ số đô la Mỹ đã tăng hơn 7% và đang dao động gần mức cao nhất trong hai năm đạt được vào tháng 1.

Chỉ số này đo lường giá trị của đồng USD so với một rổ tiền tệ (đồng euro, đồng yên Nhật, bảng Anh, đô la Canada, đồng krona Thụy Điển và đồng franc Thụy Sĩ), đã tăng khoảng 4% kể từ cuộc bầu cử tổng thống.

Các chính sách do ông Trump đề xuất bao gồm thuế quan cao đối với hàng hóa nhập khẩu, cắt giảm thuế cho các tập đoàn và hạn chế nhập cư. Điều đó đã dẫn đến sự lạc quan hơn đối với đồng USD, chủ yếu là do bản chất bảo hộ của chúng.

Hầu hết các nhà kinh tế đều đồng ý rằng phần lớn các chính sách đó, đặc biệt là các kế hoạch thuế quan của ông Trump, sẽ dẫn đến lạm phát cao hơn theo thời gian và buộc Fed phải giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn.

Điều đó cho thấy chu kỳ xung quanh tâm lý lạc quan về đồng USD vẫn còn nguyên giá trị.

Vào hôm thứ Hai tuần trước, ông Trump đã công bố mức thuế quan 25% trên toàn cầu đối với thép và nhôm nhập khẩu, có hiệu lực vào ngày 12/3. Vào cuối tuần, ông đã ra lệnh cho các cơ quan liên bang nghiên cứu các mức thuế quan đối ứng với các đối tác thương mại.

Mức thuế quan 25% đối với Mexico và Canada sẽ được áp dụng vào tháng tới, trong khi mức thuế 10% đối với Trung Quốc đã được áp dụng.

"Sự kết hợp giữa tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ của Hoa Kỳ, lợi nhuận tài sản vững chắc của Hoa Kỳ và mối đe dọa về thuế quan đã hỗ trợ sức mạnh của đồng USD vào cuối năm 2024 và đầu năm nay", Goldman cho biết.

Công ty này dự đoán đồng USD sẽ tăng giá thêm 3% trong 12 tháng tới.