Liệu Fed có tăng lãi suất trong tháng 9, dù Kevin Warsh ‘diều hâu’ hơn?

'Diều hâu' hơn

Phát biểu tại Hội nghị thường niên của các nhà ngân hàng trung ương tại Jackson Hole cuối tuần trước, Chủ tịch Fed Kevin Warsh đã lên tiếng cảnh báo về lạm phát tại Mỹ đã chạy trên mục tiêu 2% của Fed trong suốt 65 tháng qua và nhấn mạnh trách nhiệm của cơ quan này trong việc đưa lạm phát trở về mức mục tiêu.

“Tiêu chuẩn của tôi là: Chúng tôi phải tin tưởng rằng lạm phát cơ bản đang tiến về mục tiêu đã định, một cách rõ ràng và với tốc độ đủ nhanh. Nếu không, chúng tôi sẽ còn việc phải làm. Đó là nhiệm vụ của chúng tôi”, ông nói.

Ông cũng cho biết, Fed có thể bị quy trách nhiệm về việc thực hiện đúng nhiệm vụ của mình, “đó là thước đo duy nhất và chân thực nhất cho uy tín của chúng tôi”. “Trọng tâm hàng đầu của Fed vào lúc này cần phải là vấn đề giá cả”, ông nhấn mạnh.

Những phát biểu này được đánh giá là khá ‘diều hâu’ và điều đó đã khiến các nhà đầu tư nâng xác suất Fed sẽ tăng lãi suất trong tháng 9 tới lên 56,9%, còn động thái tăng lãi suất trong tháng 12 là gần 89%.

“Tôi không nghĩ có thể hiểu thông điệp này theo cách nào khác ngoài việc đây là một giọng điệu cứng rắn hơn (hawkish) về chính sách tiền tệ”, Nathan Shetty – Giám đốc đẩu tư tại Sei Investment ở Oaks, Pennsylvania nói.

Đồng quan điểm, Brian Storey - Phó Chủ tịch Cấp cao phụ trách Chiến lược Đa tài sản tại Brinker Capital ở King of Prussia, Pennsylvania cũng cho rằng, giọng điệu của bài phát biểu chắc chắn mang khuynh hướng thắt chặt tiền tệ (hawkish), và thị trường dường như cũng có cùng nhận định này, thể hiện qua việc lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm tăng lên và xác suất tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 9 cũng tăng.

Cũng cho rằng, Chủ tịch Fed đã thể hiện quan điểm cứng rắn (diều hâu) hơn so với dự đoán của thị trường, Chris Gunster – Trưởng bộ phận thu nhập cố định tại Fidelis Capital ở Greenwich, Coonnecticut chỉ ra, “lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài đã giảm, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn ngắn lại tăng lên. Đó là diễn biến phù hợp với kịch bản Fed tăng lãi suất”.

Liệu có hành động trong tháng 9?

Tuy nhiên không ít ý kiến tỏ ra băn khoăn cho rằng thông điệp của Chủ tịch Fed vẫn rất mơ hồ, nhất là về cơ chế phản ứng của Fed; vì thế khả năng tăng lãi suất trong tháng 9 tới vẫn là một ẩn số.

"Nhìn chung, bài phát biểu nằm ở mức trung dung giữa quan điểm cứng rắn (hawkish) và ôn hòa (dovish). Ông ấy có đề cập rằng lạm phát đang ở mức trên 2%, nhưng không nói hay ám chỉ rằng việc tăng lãi suất sắp diễn ra”, Robert Pavlik – Quản lý danh mục đầu tư cấp cao tại Dakota Wealth ở Fairfield, Connecicut nhận nhận.

Trong khi Eugene Epstein – Trưởng bộ phận giao dịch và sản phẩm cấu trúc tại Moneycorp ở Stamford, Connecticut còn cho rằng, ông có cảm giác như mình đang nghe Kevin Warsh đọc cùng một bài phát biểu lần thứ tư, hay thậm chí là thứ năm rồi. “Ông ấy không đưa ra định hướng chính sách cụ thể (forward guidance), trong khi lạm phát lại không diễn biến theo chiều hướng họ mong muốn. Tuy nhiên, ông ấy vẫn lặp lại y hệt những luận điểm cứng rắn từng đưa ra trước quyết định lần trước”, chuyên gia này cho biết.

Nói về động thái chính sách của Fed trong tháng 9 tới sau những phát biêyr của Chủ tịch Fed Kevin Warsh, Dennis Dick – Nhà sáng lập kiêm chuyên gia phân tích cấu trúc thị trường tại Triple D Trading ở Barrie, Ontario cho rằng, cơ hội là 50-50. “Hôm nay chúng ta thực sự chưa nhận được tín hiệu rõ ràng nào. Thị trường không có phản ứng quá mạnh mẽ vì tôi cho rằng chưa có tín hiệu dứt khoát về việc liệu họ có tăng lãi suất vào tháng 9 hay không”.

Trong khi Peter Cardillo – Chuyên gia kinh tế thị trường trưởng của Spartan Capital Securities ở New York cho rằng, ông không nghĩ Fed sẽ thực hiện bất kỳ động thái nào vào tháng 9, lý do là Kevin Warsh cũng ám chỉ rằng các số liệu lạm phát trong mùa hè đã khả quan hơh, dù chưa thực sự thuyết phục. “Do đó, tôi cho rằng ông ấy muốn chờ thêm một đợt công bố số liệu lạm phát nữa vào tháng 9 hoặc tháng 10 trước khi đưa ra quyết định”, chuyên gia này nhận định.