Quan chức Fed bất đồng sâu sắc về triển vọng lạm phát và lãi suất

Nên tăng ngay lãi suất…

Fed đã quyết định giữ nguyên lãi suất ở mức 3,50% - 3,75% vào ngày 29/7. Tuy nhiên quyết định này đã vấp phải 3 ý kiến phản đối từ các Chủ tịch Fed khu vực là Beth Hammack của Cleveland, Lorie Logan của Dallas và Neel Kashkari của Minneapolis, do họ đều muốn tăng ngay lãi suất.

Trong thông cáo phát đi sau đó, cả 3 nhà hoạch định chính sách này đều tỏ ra lo ngại về việc lạm phát đã chạy trên mục tiêu 2% của Fed trong 63 tháng qua và không có dấu hiệu suy giảm, và đó chính là lý do khiến họ bỏ phiếu phản đối quyết định giữ nguyên lãi suất của Fed.

“Lạm phát vẫn duy trì dai dẳng ở mức trên 2% trong hơn 5 năm qua, và tôi không tin rằng nó sẽ tự quay trở lại mức mục tiêu của chúng ta”, Beth Hammack cho biết trong một tuyên bố do Fed Cleveland công bố cuối tuần trước. Theo bà, mức lãi suất quỹ liên bang cao hơn sẽ giúp kiềm chế hoạt động kinh tế và giảm áp lực lạm phát. “Tôi đã ủng hộ việc hành động ngay tại cuộc họp vừa qua vì tôi không cho rằng lập trường chính sách hiện tại mang tính thắt chặt phù hợp”.

Tương tự, Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari, “một loạt các bước điều chỉnh chính sách nhỏ sẽ tốt hơn là chờ đợi”.

Ngay cả Chủ tịch Fed St. Louis lberto Musalem cũng ủng hộ quan điểm cần sớm tăng dần lãi suất, cho dù ông không có quyền bỏ phiếu quyết định lãi suất trong năm nay. "Ở thời điểm hiện tại, việc hành động sớm, từng bước và dần dần về lãi suất sẽ tốt hơn, ít tốn kém và ít gây xáo trộn hơn so với các biện pháp có thể phải thực hiện muộn hơn nhưng lại mạnh tay và đột ngột", ông nói với tờ Financial mới đây.

… hay ‘chính sách vẫn đang ở vị thế tốt’ để chờ đợi…

Ngược lại trả lời phỏng vấn với Reuters cuối tuần trước, Chủ tịch Fed New York John Williams - một nhà hoạch định sách có tầm ảnh hưởng rất lớn tại Fed vẫn giữ nguyên quan điểm là lạm phát đã có dấu hiệu đạt đỉnh và chính sách tiền tệ đang ở vị thế tốt để đưa lạm phát về mức mục tiêu 2%.

John Williams nhận định, nếu giá năng lượng và thuế quan thương mại đã đạt đỉnh và nền kinh tế vẫn duy trì nền tảng vững chắc, thì “tôi nghĩ rằng một số yếu tố chính đẩy lạm phát tăng cao” trong khoảng một năm rưỡi qua “sẽ không còn tác động mạnh mẽ như trước, và khi đó, một số lực lượng kìm hãm lạm phát mà chúng ta đã thấy” sẽ lại phát huy tác dụng.

“Dự báo cá nhân của tôi là lạm phát sẽ giảm trong nửa cuối năm nay và tiếp tục giảm trong năm tới”, ông nói và tái khẳng định rằng lập trường chính sách lãi suất hiện tại đang ở vị thế “phù hợp” để đưa lạm phát trở lại mức mục tiêu.

Tuy nhiên dường như nhà hoạch định chính sách này đã tỏ ra dao dộng trong cách nghĩa của mình về lạm phát và cả lãi suất.

“Thành thật mà nói, tôi đang tập trung nhiều vào những gì thể hiện trong dữ liệu lạm phát cơ bản trong vài tháng tới, và liệu điều đó có phù hợp với xu hướng lạm phát đang tiến về mức 2% hay không, cũng như liệu chúng ta có thực sự đang đi trên lộ trình giảm lạm phát để đạt được mục tiêu 2% một cách bền vững vào năm 2028 hay không”, ông nói.

Cũng chính bởi vậy, mặc dù vẫn cho rằng chính sách tiền tệ đang ở vị thế tốt, song ông cũng lưu ý, “nếu nền kinh tế không đi theo lộ trình đưa lạm phát trở lại mức 2%... thì việc hành động để đưa nền kinh tế vào lộ trình giúp lạm phát quay về mức 2% là hoàn toàn thích hợp”.

Trong khi đó Chủ tịch Fed Richmond Thomas Barkin, dù cho biết ông hiểu và đồng tình với quan điểm muốn tăng ngay lãi suất, song ông cũng cho rằng: “Tôi nghĩ cũng có thể lập luận rằng... vẫn còn thời gian trước các đợt họp tiếp theo” để xác định xem liệu điều đó có cần thiết hay không.

… và quan điểm ‘cởi mở’

Trong khi đó Chủ tịch Fed Philadelphia Anna Paulson hôm thứ Ba cho biết bà vẫn giữ quan điểm ‘cởi mở’ về lộ trình chính sách tiền tệ trong tương lai, một triển vọng có thể đòi hỏi mức lãi suất cao hơn.

“Những cải thiện gần đây trong một số dữ liệu lạm phát là điều đáng mừng” và “đó là một bước đi đúng hướng, nhưng mới chỉ là một bước mà thôi”, bà phát biểu trong thông cáo của ngân hàng mình.

Khi nói về các bước đi tiếp theo của Fed trong bối cảnh hiện tại, bà chia sẻ: “Tôi cam kết giữ thái độ cởi mở khi đánh giá các dữ liệu thực tế và xác định lộ trình chính sách phù hợp”. “Ưu tiên hàng đầu của tôi là đạt được mức lạm phát 2% trong khi vẫn duy trì được tình trạng toàn dụng nhân lực”, bà nói thêm.

Trong thông cáo của mình, bà cũng nhận định rằng, các dữ liệu cho thấy chính sách của Fed đang tạo ra một số kìm hãm đối với nền kinh tế, và bà sẽ theo dõi sát sao các dữ liệu này để đưa ra quyết định về chính sách tiền tệ.

“Nếu chính sách được điều chỉnh phù hợp, tôi kỳ vọng sẽ thấy ngày càng nhiều dấu hiệu cho thấy lạm phát đang giảm xuống” bà nói, nhưng cũng lưu ý thêm: "Ngược lại, nếu lạm phát cơ bản vẫn duy trì ở mức cao một cách dai dẳng, thì việc không có tiến triển nào theo thời gian tự nó sẽ là tín hiệu cho thấy cần phải áp dụng chính sách thắt chặt hơn”.

Trong cuộc phỏng vấn với CNBC sau khi thông cáo được đưa ra, bà cho biết, nếu Fed cần có biện pháp mạnh mẽ hơn để giảm lạm phát, thì giải pháp “có thể là tăng lãi suất, hoặc cũng có thể là duy trì mức lãi suất hiện tại trong thời gian dài hơn”.