Từ lỗ gần 39.000 tỷ đồng đến lãi 52.000 tỷ: Điều gì giúp EVN đảo chiều?

Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất năm 2025 với kết quả kinh doanh tăng trưởng đột biến.

Doanh thu hợp nhất năm 2025 đạt 645.658 tỷ đồng, tăng 11,2% so với năm trước. Trong khi đó, giá vốn chỉ tăng 3,4%, giúp lợi nhuận gộp gần như tăng gấp đôi, lên 96.351 tỷ đồng.

Biên lợi nhuận gộp cải thiện mạnh từ 8,5% lên 14,9%. Riêng hoạt động bán điện ghi nhận biên lợi nhuận tăng từ 8% lên 14,55%.

Ở chiều chi phí, các khoản chi tăng không đáng kể. Chi phí tài chính vẫn là khoản mục lớn nhất với 23.654 tỷ đồng, tăng 7,8%; trong đó chi phí lãi vay chiếm 16.647 tỷ đồng. Chi phí bán hàng gần như đi ngang, trong khi chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 10,6%.

Nhờ đó, EVN ghi nhận lợi nhuận sau thuế 51.881 tỷ đồng, gấp 6,3 lần so với năm 2024. Kết quả này giúp tập đoàn bù đắp hoàn toàn khoản lỗ phát sinh trong hai năm 2022 - 2023, đồng thời chuyển từ trạng thái lỗ lũy kế 38.688 tỷ đồng sang lãi lũy kế 5.533 tỷ đồng tại thời điểm cuối năm 2025.

Hiện EVN sở hữu 3 tổng công ty phát điện (GENCO 1, GENCO 2 và GENCO 3), cùng 9 công ty thủy điện, nhiệt điện hoạt động trong lĩnh vực sản xuất điện năng và 5 tổng công ty điện lực phụ trách phân phối, kinh doanh điện.

Theo báo cáo tại hội nghị tổng kết năm 2025, EVN cho biết năm qua tập đoàn đối mặt nhiều khó khăn do diễn biến thời tiết cực đoan và nhu cầu phụ tải tăng mạnh. Dù vậy, ngoài kết quả kinh doanh khởi sắc và xóa được lỗ lũy kế, EVN còn hoàn thành vượt kế hoạch đầu tư xây dựng.

Tổng giá trị giải ngân năm 2025 đạt 125.778 tỷ đồng, tăng 14,7% so với năm trước. Nhiều dự án trọng điểm quốc gia đã hoàn thành và đưa vào vận hành như Nhà máy Thủy điện Hòa Bình mở rộng, đường dây 500kV Lào Cai - Vĩnh Yên. Bên cạnh đó, nhiều dự án lớn khác đang được hoàn thiện để đưa vào vận hành trong năm 2026.

Tại ngày 31/12/2025, tổng tài sản của EVN đạt 783.090 tỷ đồng, tăng hơn 107.000 tỷ đồng so với đầu năm. Trong đó, tiền và các khoản tiền gửi tăng 67,2%, lên 152.400 tỷ đồng, tương đương 19,5% tổng tài sản.

Chi phí xây dựng cơ bản dở dang cũng tăng mạnh từ 63.398 tỷ đồng lên 83.465 tỷ đồng. Đáng chú ý, giá trị đầu tư tại dự án Nhà máy Nhiệt điện Quảng Trạch 1 tăng từ 13.598 tỷ đồng lên 29.333 tỷ đồng; dự án đường dây 500kV Lào Cai - Vĩnh Yên tăng từ 97 tỷ đồng lên 5.001 tỷ đồng.

Dự án Nhà máy Nhiệt điện Quảng Trạch 1 được khởi công từ tháng 11/2021, gồm hai tổ máy với tổng công suất lắp đặt 1.403 MW. Khi đi vào vận hành, nhà máy dự kiến cung cấp khoảng 9,1 tỷ kWh điện mỗi năm cho hệ thống điện quốc gia.

Đầu tháng 5 vừa qua, EVN cho biết tổ máy số 1 của dự án đã thực hiện thành công quá trình đốt than lần đầu, đánh dấu cột mốc kỹ thuật quan trọng trước khi đưa nhà máy vào vận hành thương mại.

Quảng Trạch 1 là một trong những dự án nguồn điện trọng điểm trong Quy hoạch điện, có vai trò quan trọng trong bảo đảm an ninh năng lượng quốc gia và phát triển trung tâm năng lượng theo hướng hiện đại, bền vững.

Ở phía nguồn vốn, nhờ khoản lợi nhuận lớn trong năm 2025, vốn chủ sở hữu của EVN tăng 29% lên gần 260.000 tỷ đồng. Đồng thời, tập đoàn tiếp tục gia tăng vay nợ để phục vụ nhu cầu đầu tư. Tổng dư nợ vay tại cuối năm 2025 đạt 341.300 tỷ đồng, tăng 5,3% so với đầu năm.