Fed có thêm cơ sở để không vội tăng lãi suất trong tháng 7

Lạm phát giảm tốc mạnh, nhưng có thể chỉ là tạm thời

Bộ Lao động Mỹ hôm thứ Ba (14/7) cho biết, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của nước này giảm 0,4% trong tháng 6 so với tháng trước, lần giảm đầu tiên kể từ tháng 4 năm 2020, chủ yếu do mức giảm 5,7% của giá năng lượng. Nhờ đó tốc độ tăng hàng năm của CPI đã giảm mạnh về mức 3,5% trong tháng 6 từ mức 4,2% trong tháng 5, mức tăng hàng năm lớn nhất kể từ tháng 4 năm 2023.

Nếu loại trừ các thành phần thực phẩm và năng lượng dễ biến động, CPI cơ bản không thay đổi trong tháng 6 so với tháng trước sau khi tăng 0,2% trong tháng 5. Còn so với cùng kỳ năm trước, CPI cũng chỉ tăng 2,6% trong tháng 6, giảm mạnh so với mức 2,9% của tháng 5.

“Giá năng lượng đã giảm mạnh sau thỏa thuận ngừng bắn và biên bản ghi nhớ với Iran”, Scott Anderson - Nhà kinh tế trưởng về Mỹ tại BMO Capital Markets cho biết. Nhưng ông cũng cảnh báo, với việc giao tranh tiếp tục diễn ra ở vùng Vịnh… giá năng lượng lại tăng cao trong tháng 7.

Chưa hết, theo Brian Jacobsen – Chuyên gia kinh tế trưởng của Annex Wealth Management, trí tuệ nhân tạo (AI) chưa thể hiện nhiều trong bức tranh CPI tháng 6. Giá cả hàng hóa công nghệ thông tin đã giảm 0,9% trong tháng qua. Giá điện thoại thông minh giảm 0,8%. Nhưng “điều đó có thể thay đổi với số liệu từ tháng 7 đến tháng 9 khi Apple và các công ty khác thông báo tăng giá”, ông nói thêm.

Việc lạm phát giảm tốc mạnh đã mang lại một chút nhẹ nhõm cho các nhà hoạch định chính sách của Fed, nhưng chưa loại bỏ được hoàn toàn nỗi lo trong họ.

“Mặc dù tôi đã xem xét dữ liệu được công bố sáng nay về CPI, và nó tích cực so với kỳ vọng, nhưng tôi không phải là người chỉ lựa chọn những kết quả, thông tin hoặc dữ liệu tốt nhất; tôi sẽ không xuất hiện ở đây và nói ‘nhiệm vụ đã hoàn thành’”, Chủ tịch Fed Kevin Warsh cho biết trong phát biểu điều trần trước Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện Mỹ hôm thứ Ba (14/7).

“Điều tôi muốn nói là còn rất nhiều việc phải làm, và tôi sẽ cảm thấy tự tin hơn nếu chúng ta có dữ liệu tốt hơn để hỗ trợ việc ra quyết định,” ông nói.

Tương tự Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee cũng nói với Liên minh Doanh nghiệp Khu vực Kenosha ở Kenosha, Wisconsin hôm thứ Ba rằng, mặc dù dữ liệu CPI tháng 6 là “khá khả quan” và “đáng khích lệ”, nhưng ông “sẽ cảm thấy tốt hơn nhiều” nếu có thêm vài tháng nữa với những báo cáo tương tự.

Không tăng lãi suất trong tháng 7, nhưng có thể vào cuối năm

Những phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh và Chủ tịch Fed chi nhánh Chicago Austan Goolsbee cho thấy, khả năng tăng lãi suất trong thời gian ngắn có thể đã suy yếu nhưng không phải là hoàn toàn biến mất.

Trong phát biểu điều trần trước Uỷ ban Dịch vụ ngân hàng Hạ viện Mỹ hôm thứ Ba (14/7), tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh vẫn giữ vững lập trường không đưa ra bất kỳ hướng dẫn nào về lộ trình lãi suất có thể xảy ra của Fed, không nói rõ liệu “việc cần làm” mà ông đề cập đến về lạm phát có bao gồm việc tăng lãi suất chính sách của Fed hay chỉ đơn thuần là duy trì lãi suất ở mức 3,50%-3,75% trong thời gian dài.

Giới chuyên gia cũng có chung một góc nhìn như vậy.

“Trong thời gian thực, bạn đã thấy sự thay đổi nhanh chóng về kỳ vọng về việc tăng lãi suất vào tháng 7 và chỉ số CPI thấp hơn nhiều so với dự kiến ​​cả ở cấp độ tổng thể và cấp độ cốt lõi, điều này đã làm giảm bớt mọi kỳ vọng về khả năng tăng lãi suất vào tháng 7”, Art Hogan – Chiến lược gia thị trường chính của Briley Wealth ở New York nói.

Đồng quan điểm, Peter Cardillo – Chuyên gia kinh tế thị trường chính của Spartan Capital Securities ở New York cũng cho rằng, việc lạm phát giảm tốc mạnh trong tháng 6 đã “loại bỏ khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 7”.

Thậm chí theo Jeffrey Roach – Chuyên gia kinh tế trưởng của LPL Financial ở Charlotte, Bắc Carolina, sau khi dữ liệu CPI tháng 6 được công bố, Fed ít có khả năng tăng lãi suất trong vài cuộc họp tới. “Tuy nhiên, chúng ta vẫn có thể đang ở một điểm uốn, do nguy cơ cú sốc năng lượng có thể lan sang các loại giá tiêu dùng khác. Một giải pháp tích cực với Iran trước cuối mùa hè đang ngày càng trở nên quan trọng”, ông nói thêm.

Theo công cụ FedWatch của CME, hiện các nhà giao dịch cũng chỉ định giá khoảng 10% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 7, giảm mạnh so với mức 35% trước khi báo cáo CPI tháng 6 được công bố. Trong khi khả năng tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 9 cũng giảm về còn 60% từ mức hơn 90% trước khi dữ liệu CPI được công bố.