Gọi tên kênh đầu tư tối ưu năm 2025

Chiều ngày 8/3, Thủ tướng Chính phủ Phạm Minh Chính chủ trì Phiên họp Chính phủ, tập trung đánh giá tình hình kinh tế trong nước và quốc tế, đồng thời đề ra các giải pháp trọng tâm để hiện thực hóa mục tiêu tăng trưởng GDP đạt 8% vào năm 2025, tiến tới hai con số trong những năm tiếp theo.

Tại buổi họp, Thủ tướng nhấn mạnh tập trung vào 3 đột phá chiến lược gồm: Thể chế thông thoáng - cải thiện mạnh mẽ môi trường đầu tư, đơn giản hóa thủ tục hành chính, nâng cao năng lực cạnh tranh quốc gia; Hạ tầng đồng bộ – Tăng tốc giải ngân đầu tư công, triển khai các dự án trọng điểm quốc gia, phát triển hệ thống đường sắt tốc độ cao, trung tâm tài chính và khu thương mại tự do; và Nguồn nhân lực thông minh – đào tạo nhân lực chất lượng cao, nâng cao năng lực quản trị theo tiêu chuẩn quốc tế.

Có thể thấy ý chí rất cao của Chính phủ trong việc đạt mục tiêu tăng trưởng GDP ít nhất 8% năm nay, kể cả việc chấp nhận một phần lạm phát cao hơn.

Trong đó, đầu tư công được xem là động lực chính cho tăng trưởng trong bối cảnh xuất khẩu có thể giảm trước nguy cơ chiến tranh thương mại toàn cầu diễn ra. Kế hoạch đầu tư công năm nay được tăng lên 36 tỷ USD (so với mức 31 tỷ USD đã được phê duyệt vào cuối năm ngoái) và tăng gần 40% so với năm 2024.

Ngay từ đầu năm, Thủ tướng Chính phủ đã đốc thúc và yêu cầu các Bộ, cơ quan, địa phương đẩy mạnh giải ngân vốn đầu tư công, phấn đấu tỷ lệ giải ngân vốn đầu tư công năm 2025 đạt ít nhất 95% kế hoạch; quyết tâm hoàn thành mục tiêu đến hết năm 2025 có ít nhất 3.000 km đường cao tốc và trên 1.000 km đường ven biển…

Ngày 6/3 vừa qua, Thủ tướng Chính phủ tiếp tục ký Quyết định số 523/QĐ-TTg thành lập Tổ công tác kiểm tra, đôn đốc, tháo gỡ khó khăn, vướng mắc, đẩy mạnh giải ngân vốn đầu tư công.

Ông Michael Kokalari, CFA, Giám đốc phòng Phân tích kinh tế vĩ mô và nghiên cứu thị trường VinaCapital đánh giá: ”Việc tăng đầu tư công thêm 40% sẽ bổ sung khoảng 2 điểm phần trăm vào tăng trưởng GDP năm 2025 của Việt Nam – nếu Chính phủ hoàn thành được mục tiêu giải ngân trong năm nay”.

Nhiều báo cáo nghiên cứu cũng nhấn mạnh việc đẩy mạnh đầu tư hạ tầng, kết hợp cải cách thể chế, cải thiện môi trường đầu tư… sẽ có những tác động tích cực dài hạn với nền kinh tế.

Trong bối cảnh như vậy, các kênh đầu tư cơ bản được kỳ vọng sẽ có triển vọng tích cực hơn trong năm 2025.

Được coi là “hàn thử biểu” của nền kinh tế, thị trường chứng khoán (TTCK) là một trong những kênh đầu tư thu hút dòng tiền trong năm 2025. Có thể thấy sau gần 3 tháng đầu năm, VN-Index đã chinh phục và giữ vững thành công mốc 1.300 điểm (VN-Index vượt mốc 1.300 tại phiên 24/2/2025).

Đây là lần thứ 7 chỉ số chính vượt mốc 1.300 điểm tính từ năm 2024, song đây là lần giữ thành công mốc này lâu nhất. Ở 6 lần trước, chỉ số chính thường sẽ giảm điểm ngay sau khi chạm mốc 1.300. Bên cạnh đó, cùng sự tích cực về mặt điểm số, thanh khoản VN-Index cũng gây ấn tượng với nhiều phiên vượt 20.000 tỷ đồng giá trị giao dịch.

Dù đã duy trì và giao dịch trên mốc 1.300, song TTCK Việt Nam vẫn có nhiều triển vọng tích cực. Nhóm chuyên gia từ CTCP Chứng khoán VNDirect đánh giá VN-Index vẫn có thể duy trì xu hướng đi lên với các yếu tố hỗ trợ như: Dòng tiền mới khi VN-Index vượt mốc kháng cự tâm lý 1.300 điểm; tiến độ triển khai hệ thống KRX; kết quả đánh giá nâng hạng thị trường của FTSE trong tháng 3; định giá thị trường vẫn ở mức hấp dẫn.

Tuy vậy, nhiều ý kiến cho rằng TTCK dù tăng điểm, song không có nghĩa tất cả các nhóm ngành đều hưởng lợi. Thống kê nhanh trong 1 tháng qua cho thấy có nhiều nhóm cổ phiếu có hiệu suất âm sau 2 tháng đầu năm như công nghệ (-6,85%), truyền thông (-7,68%), chăm sóc sức khỏe (-1,46%), du lịch và giải trí (-3,52%)…

Mặt khác, các chuyên gia cũng khuyến nghị nhà đầu tư cần thận trọng trong giai đoạn cuối tháng 3/2025 khi các rủi ro bên ngoài gia tăng, đặc biệt là liên quan tới việc Mỹ áp thuế đối kháng đối với các đối tác thương mại, dự kiến được công bố vào thời điểm đầu tháng 4/2025.

Do đó, theo khuyến nghị trong báo cáo nghiên cứu của TS. Cấn Văn Lực - Chuyên gia Kinh tế trưởng BIDV kiêm Giám đốc Viện Đào tạo và Nghiên cứu BIDV, “Các nhà đầu tư cá nhân, không có kiến thức chuyên sâu về lĩnh vực tài chính hay ít kinh nghiệm đầu tư nên xem xét sử dụng các nhà đầu tư tổ chức (như quỹ đầu tư…). Phần lớn các quỹ trong năm 2024 đều có kết quả tích cực, và triển vọng tốt của thị trường chứng khoán 2025 là cơ sở để xu hướng này tiếp tục”.

Cùng với chứng khoán, kênh đầu tư thứ 2 được khuyến nghị là bất động sản. TS. Cấn Văn Lực đánh giá bất động sản nhiều khả năng tiếp tục phục hồi khả quan trong năm 2025 nhờ các yếu tố hỗ trợ như triển vọng phát triển kinh tế tương đối tích cực; Đảng và Nhà nước quyết liệt đột phá về thể chế, cách mạng về tinh gọn tổ chức – bộ máy; nhiều đạo luật, chính sách quan trọng liên quan đến đất đai, BĐS, xây dựng (Luật đất đai 2024, Luật nhà ở 2023, Luật kinh doanh bất động sản 2023, các Nghị quyết tháo gỡ vướng mắc của lĩnh vực đất đai, BĐS, cơ chế đặc thù cho 1 số tỉnh, thành phố…) có hiệu lực và đi vào cuộc sống rõ nét hơn…

Tuy nhiên, các chuyên gia cũng nhận định giá bất động sản đang ở mức khá cao và có thể cần điều chỉnh phù hợp hơn trong năm 2025. Hội Môi giới bất động sản Việt Nam (VARS) cho rằng để thị trường địa ốc phục hồi tích cực, phát triển theo hướng an toàn, lành mạnh, các chủ đầu tư cần đảm bảo mức giá phù hợp với sức mua của thị trường, thay vì tập trung vào lợi nhuận ngắn hạn.

Ngoài ra, một số ý kiến nhìn nhận việc áp dụng bảng giá đất sát với thị trường hơn có thể làm tăng chi phí sử dụng đất, tăng giá đất, giá bán, giá cho thuê bất động sản so với bảng giá đất cũ. Nhiều chuyên gia lo ngại điều này sẽ khiến doanh nghiệp địa ốc tăng giá vốn hàng bán, từ đó dẫn đến cung cầu trên thị trường tiếp tục không gặp nhau, kéo thị trường chững lại.

Đối với vàng, báo cáo của TS. Cấn Văn Lực nhìn nhận đây vẫn là kênh đầu tư hấp dẫn dẫn trong bối cảnh kinh tế toàn cầu còn nhiều rủi ro, bất ổn. “Tuy nhiên, Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước sẽ có những giải pháp để tiếp tục kiểm soát, ổn định thị trường vàng một cách hiệu quả hơn. Do đó, vàng vẫn sẽ là kênh trú ẩn tốt, nhưng lợi suất nhiều khả năng sẽ không đạt mức khá cao như năm 2024”, trích báo cáo.

Bên cạnh các kênh đầu tư truyền thống, tiền số cũng đang thu hút sự quan tâm của giới đầu tư trong nước. Thống kê của Triple-A (năm 2024) cho thấy Việt Nam đứng thứ hai trong danh sách quốc gia có tỷ lệ người dân sở hữu tiền số cao nhất thế giới.

Cùng với đó, sự thay đổi quan điểm của người làm chính sách được kỳ vọng mở ra nhiều cơ hội cho lĩnh vực tiền ảo tại Việt Nam. Điều này được thể hiện qua việc Quyết định số 1236/QĐ-TTg ngày 22/10/2024 của Thủ tướng Chính phủ ban hành Chiến lược Quốc gia về ứng dụng và phát triển công nghệ blockchain đến năm 2025, định hướng đến năm 2030.

Tại buổi làm việc với Ban Chính sách, chiến lược Trung ương (ngày 28/2), Tổng Bí thư Tô Lâm kết luận cần sớm quản lý đồng tiền kỹ thuật số dưới dạng một loại tài sản ảo để tránh các tác động tiêu cực đến nền kinh tế và các vấn đề xã hội, đồng thời giúp đóng góp giá trị cho kinh tế đất nước. Quốc hội và các cơ quan của Chính phủ cần sớm thể chế hóa và cụ thể hóa để quản lý lĩnh vực này. Nghiên cứu áp dụng cơ chế thí điểm có kiểm soát (sandbox) để thành lập "Sàn giao dịch" cho hoạt động này.

Ở cuộc họp báo Chính phủ thường kỳ tháng 2 (ngày 5/3), Thứ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Đức Chi cho biết, Bộ Tài chính đã được Thủ tướng Chính phủ giao ngay trong tháng 3 này sẽ báo cáo với Chính phủ để ban hành Nghị quyết cho phép thí điểm xây dựng, đưa vào vận hành sàn giao dịch tiền ảo, được tổ chức bởi doanh nghiệp được Nhà nước cho phép.

Giới chuyên gia và các doanh nghiệp kỳ vọng một khung pháp lý mới vừa giúp giảm thiểu rủi ro, tạo niềm tin cho nhà đầu tư khi giao dịch tiền ảo, vừa làm cầu nối thu hút dòng vốn ngoại vào Việt Nam.