CỔNG THÔNG TIN VÀ ĐẦU TƯ QUỐC TẾ
Sau nhịp giảm mạnh và xuyên thủng ngưỡng 1.600 điểm, thị trường đang cho thấy sự hồi phục khá tốt về mặt điểm số, mặc dù vẫn xuất hiện những nhịp rung lắc với chỉ số dao động mạnh.
Tín hiệu sắp bước vào “sóng” mới
Thanh khoản là điểm đáng chú ý khi giảm sút đáng kể, cho thấy tâm lý thận trọng của dòng tiền khi nhiều nhà đầu tư chọn đứng ngoài quan sát.
Dù vậy, điều tích cực là dòng tiền chưa rút khỏi thị trường mà đang tái định vị sang các nhóm cổ phiếu định giá rẻ và tiềm năng tăng trưởng tốt, như mid-cap và small-cap, đặc biệt ở các ngành có nền tảng cơ bản tích cực hoặc đang hưởng lợi từ chu kỳ phục hồi chung của nền kinh tế.
Xác suất VN-Index vượt 1.700 điểm trong ngắn hạn được đánh giá là khá cao.
Cùng với dòng tiền, một số tín hiệu kỹ thuật cũng đang ủng hộ cho kịch bản thị trường tạo đáy. Thanh khoản suy giảm cho thấy lực bán chủ động yếu đi, trong khi lực cầu bắt đáy hoạt động mạnh mỗi khi VN-Index lùi về vùng hỗ trợ quan trọng. Ngưỡng hỗ trợ này đóng vai trò như “tấm đệm” tâm lý, giúp thị trường ổn định và hạn chế rủi ro giảm sâu.
Giới chuyên môn cho rằng kịch bản thị trường tiếp tục vận động trong vùng đi ngang vẫn được ủng hộ. Mặc dù sự thận trọng có thể tạo nhịp điều chỉnh bất ngờ, song mặt bằng định giá hiện không ở mức quá cao để kích hoạt một xu hướng giảm mạnh. Hơn nữa, triển vọng thị trường cuối năm sẽ tích cực hơn.
Theo ông Huỳnh Anh Huy, CFA - Giám đốc Phân tích, Chứng khoán Kafi, thường cuối tháng 12, thị trường đón nhận nhiều thông tin từ kết quả kinh doanh sơ bộ, kế hoạch năm mới và định hướng chính sách vĩ mô. Đây cũng là giai đoạn nước rút của nền kinh tế, khi nhiều chỉ số sản xuất – tiêu dùng tăng tốc.
Vì vậy, thời điểm này được kỳ vọng sẽ hình thành nhịp sóng mới, với sự cải thiện rõ ràng hơn về thông tin hỗ trợ và dòng tiền tham gia thị trường.
“Dòng tiền gần đây cho thấy sự dịch chuyển rõ rệt khi nhóm ngân hàng, chứng khoán và bất động sản chịu áp lực chốt lời mạnh, khiến giá cổ phiếu của các nhóm này điều chỉnh sâu về vùng hấp dẫn hơn. Việc dòng tiền tạm thời rút ra vô hình trung tạo vùng giá tốt giúp nhiều cổ phiếu lớn bắt đầu hình thành nền tích lũy mới, đây là tín hiệu quan trọng cho khả năng xuất hiện nhịp sóng tiếp theo”, chuyên gia Kafi nhấn mạnh.
Trong báo cáo chiến lược mới đây, Chứng khoán MB (MBS) đánh giá bối cảnh thị trường đang ở vùng trống thông tin hỗ trợ, động lực tăng trưởng kinh tế năm 2026 từ 10% trở lên vẫn là nền tảng cơ bản vững chắc, giúp VN-Index củng cố vùng 1.600-1.620 điểm và hướng tới 1.700 điểm ngắn hạn.
Dưới góc nhìn kỹ thuật, MBS cho biết chỉ số VN-Index đã lấy lại ngưỡng MA20 và MA100 (theo ngày). Nếu chỉ số duy trì đóng cửa trên 1.670 điểm (vượt ngưỡng MA50) cuối tuần này, xác suất vượt ngưỡng 1.700 điểm khá cao.
Dù vậy, nhóm phân tích cũng đưa ra lưu ý với nhà đầu tư về những rủi ro mang tính mùa vụ như: lãi suất huy động ngắn hạn, tỷ giá USD/VND đang ở giai đoạn cuối năm.
Nhóm cổ phiếu nào trở thành tâm điểm dẫn dắt?
Các chuyên gia khuyến nghị, trong giai đoạn tích lũy, hiện tại là thời điểm thuận lợi để nhà đầu tư cơ cấu lại danh mục, ưu tiên giải ngân vào các doanh nghiệp có nền tảng tốt, triển vọng tăng trưởng rõ ràng và được định giá chiết khấu mạnh so với giá trị thực. Những cổ phiếu này thường trở thành tâm điểm dẫn dắt khi dòng tiền lớn quay trở lại.
Ông Nguyễn Anh Khoa, Giám đốc Phân tích Chứng khoán Agriseco cho rằng nhân tố dẫn dắt trong nhịp tăng kế tiếp xác suất cao thuộc về những nhóm ngành có nền tảng vĩ mô hỗ trợ, định giá chiết khấu và ghi nhận tín hiệu phục hồi sớm. Nhóm ngân hàng được đánh giá tích cực nhờ môi trường vĩ mô ổn định, tăng trưởng tín dụng năm 2026 khả quan và định giá P/B đang ở vùng hấp dẫn so với trung bình 5 năm.
Bên cạnh đó, nhóm bất động sản dân dụng, xây dựng và vật liệu cũng có triển vọng nhờ hưởng lợi từ chính sách, lãi suất thấp và quỹ đất sạch, tiến độ pháp lý rõ ràng hoặc backlog lớn. Ngoài ra, các doanh nghiệp hưởng lợi từ nhu cầu cuối năm như bán lẻ và các cổ phiếu bluechip trong rổ VN30 cũng có thể đóng vai trò dẫn dắt trong nhịp tăng mới.
Về cơ hội đầu tư trong ngắn hạn, ông Huỳnh Anh Huy nhận định nhóm bất động sản nổi lên như điểm sáng khi mặt bằng giá đã chiết khấu mạnh và được hỗ trợ rõ ràng từ các chính sách tháo gỡ pháp lý. Sự cải thiện ở yếu tố pháp lý cùng nền giá hấp dẫn mở ra dư địa tăng trưởng tốt cho nhóm này trong những tháng cuối năm, qua đó có thể dẫn dắt nhịp hồi chung của thị trường.
Cùng với đó, nhiều nhóm ngành vốn hóa vừa sở hữu định giá hợp lý và thu hút dòng tiền, tiêu biểu như dầu khí, logistics, bán lẻ, hạ tầng và bất động sản khu công nghiệp. Các ngành này đều có nền tảng cơ bản ổn định, được hưởng lợi từ chu kỳ kinh tế hoặc các câu chuyện tăng trưởng riêng, nên khả năng trở thành tâm điểm trong ngắn hạn khá cao.
Nhóm ngân hàng – với quy mô lớn và chiếm tỷ trọng trọng yếu trong chỉ số đang giao dịch ở vùng định giá hấp dẫn hơn sau nhịp điều chỉnh mạnh vừa qua. Tuy nhiên, để quay lại vai trò dẫn dắt, nhóm này cần thêm thời gian ổn định nền giá và thu hút dòng tiền mới. Trong bối cảnh đó, sự phân hóa giữa các nhóm ngành sẽ tiếp tục là chủ đạo trong thời gian tới.
Còn MBS khuyến nghị nhà đầu tư nâng tỷ trọng danh mục đối với cổ phiếu trên 70%. Tập trung danh mục ở nhóm cổ phiếu sản xuất, hàng hóa hoặc nhóm cổ phiếu xuất khẩu như: thép, dầu khí, thủy sản, cao su tự nhiên, thực phẩm, đầu tư công … Đối với nhóm cổ phiếu đã giảm sâu sẽ có nhịp phục hồi như: chứng khoán, ngân hàng, bất động sản,…
Hải Giang
